导语：近日，财政部、国家税务总局、商务部联合发布《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告》。在 2025 年 1 月 1 日至 2028 年 12 月 31 日期间，境外投资者以境内居民企业分配利润用于符合条件的境内直接投资，可按投资额 10% 抵免当年应纳税额，不足部分可结转 。税收协定税率低于 10% 的，按协定执行，以此鼓励境外投资者持续在华投资 。
近日，财政部、国家税务总局、商务部发布《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告》。
政策梗概
《公告》明确，符合条件的境外投资者可按照投资额的10%抵免境外投资者当年的应纳税额，当年不足抵免的准予向以后结转。此外，中华人民共和国政府同外国政府订立的税收协定中关于股息、红利等权益性投资收益适用税率低于10%的，需按照协定税率执行。
根据《公告》要求，享受税收抵免政策需同时符合5项条件，包括境外投资者境内再投资需连续持有至少5年（60个月）以上；在境外投资者境内再投资期限内，被投资企业从事的产业属于《鼓励外商投资产业目录》所列的全国鼓励外商投资产业目录等。
《公告》还要求，境外投资者分得的利润属于中国境内居民企业向投资者实际分配的留存收益而形成的股息、红利等权益性投资收益；境外投资者以分得利润进行的境内直接投资不包括新增、转增、收购上市公司股份（符合条件的战略投资除外）。
政策亮点
（1）税收优惠方式创新。公告提出符合条件的境外投资者可按照投资额的 10% 抵免当年应纳税额，当年不足抵免的准予向以后结转。这种税收抵免的方式与以往政策有所不同，此前 2017 年出台的政策是暂不征收预提所得税，本次是直接给予税额抵免，且有结转机制，能更灵活地减轻境外投资者税负，降低其再投资成本。
（2）进一步明确投资导向。政策要求被投资企业需属于《鼓励外商投资产业目录》范围，涵盖高新技术、绿色能源等战略领域。通过税收杠杆引导外资流向国家重点鼓励发展的产业，推动中国产业升级，相比以往更加强化了对外资投资方向的引导，使外资更好地服务于国内产业发展战略。
（3）进一步强调长期投资。规定境外投资者境内再投资需连续持有至少 5 年（60 个月）以上，若提前收回投资，将面临补缴税款及调整税收抵免额度等处理。这一规定旨在锁定长期资本，引导境外投资者进行长期投资，促进外资稳定，与以往政策相比，更注重外资投资的稳定性和长期性。
（4）进一步规范资金流转。公告对境外投资者用于境内直接投资的利润支付方式进行了规范，要求现金形式支付的，款项需从利润分配企业账户直接转入被投资企业或股权转让方账户，不得在其他账户周转；非现金形式支付的，资产所有权需直接转移，不得由其他企业或个人代为持有。这种严格的资金流转规定有助于确保资金真实用于境内直接投资，防止政策套利，是在管理细节上的创新。
发展机遇显现
商务部最新发布发布数据显示，2025年1-5月份，全国新设立外商投资企业24018家，同比增长10.4%；实际使用外资金额3581.9亿元人民币，同比下降13.2%。不断加大利用外资，促进对外开放将对经济发展起到重要作用。
今年以来，政策层面持续释放积极信号，鼓励外资企业境内再投资。2月19日，国务院办公厅发布关于转发商务部、国家发展改革委《2025年稳外资行动方案》的通知。《方案》从四个方面提出20项具体任务，其中特别提到，加大外资企业境内再投资支持力度。研究制定鼓励外资企业境内再投资政策措施，促进外资企业在华所获利润更多用于再投资。
国家外汇管理局6月18日发布消息称，其起草了《国家外汇管理局关于深化跨境投融资外汇管理改革有关事宜的通知(征求意见稿)》，《通知》包括三方面9项具体政策，其中提及取消外商投资企业境内再投资登记。
商务部网站6月25日公告外商投资企业境内投资信息报告有关事项，进一步简化了投资信息报送手续，支持外商投资企业扩大境内再投资。根据公告，外商投资企业境内投资信息报告将以试点方式稳步推进，在江苏、上海、天津等地区开展首批试点，自7月1日正式生效。可以关注相关发展机会。
（1）重点产业发展机会进一步增加。政策规定被投资企业需属于《鼓励外商投资产业目录》范围，涵盖高新技术、绿色能源等战略领域。2025新目录将重点增加先进制造业、现代服务业、高新技术、节能环保等领域条目。这将引导外资大量流入这些产业，推动产业技术升级和创新发展，加速产业集聚，形成完整产业链，提升产业整体竞争力，例如可能促使新能源产业加快技术研发和产能扩张，吸引上下游企业集聚。高新技术、绿色能源等重点产业的发展，会带动上下游相关产业的协同发展，如新能源汽车产业的发展，会拉动电池、电机、电控等零部件产业以及充电设施建设等配套产业的投资，为这些相关产业带来更多投资机会。
（2）企业低成本扩张机会增加。政策降低了境外投资者的投资成本，使其更有动力对境内企业进行增资、新建企业或收购非关联方股权等，对于被投资企业而言，能够获得更多的资金支持，实现规模扩张。也为企业进行重组整合提供了有利条件，企业可以更灵活地开展并购重组活动，优化资源配置，实现产业整合或业务拓展。
（3）有助于地方投资规模增加，经济增长动力增强。税收抵免政策能降低境外投资者税负，提高投资回报率，吸引更多外资进入中国，各地有望迎来更多境外投资，特别是符合产业目录的投资项目，有助于地方投资资金进一步增加，投资规模扩大，经济增长动能进一步提升。
（4）有助于地方推动产业升级，产业结构优化。地方可借助政策契机，吸引外资投向本地鼓励发展的产业，如一些地区重点发展的高端制造业、现代服务业等，促进地方产业向高端化、智能化、绿色化发展，提升地方产业在全球产业链中的地位。对于经济相对落后或产业基础薄弱的地区，可以通过针对性地制定符合本地特色的《鼓励外商投资产业目录》子目录，吸引外资流入，缩小与发达地区的差距，促进区域经济协调发展。
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